收入来源是出租商场给零售商。
商场分成两种：KIP Mart、KIP Mall
KIP Mart的卖点是湿巴刹+基本日常用品
KIP Mall的卖点是湿巴刹+基本日常用品+饮食
KIP Mart有五间
1. Tampoi
2. Masai
3. Kota Tinggi
4. Melaka
5. Senawang
KIP Mall只有一间，在Bangi。
已经成熟的KIP Mart是在Tampoi、Masai和Kota Tinggi。
Melaka、Senawang和Bangi的市场还在培育中。
上市时，管理层承诺2018年全年股息：6.59%（扣税前）
5.93%（扣税后）
在当时，商场REIT的平均股息率大约只有5.5%（扣税前）
所以是有一点吸引力的。
后来美国开始加息，国家银行跟着加两次息，零售情绪疲软（GST也有影响），所有REIT的股息率就开始上扬（REIT股价开始跌不停）。
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| KIP REIT股价走势 |
2018年全年股息：9.60%（扣税前）
8.60%（扣税后）
2018年七月后，KIP REIT将额外保留10%作为资本，
2019年全年股息：8.60%（扣税前）
7.70%（扣税后）
所以申请这支股票并且保留着，资本的损失超过30%。
KIP REIT是在6-2-17上市，我们可以查看2017年6月至12月的完整账面。
基本上都符合管理层的预测，管理层把本来一年派发股息2次改成4次，是很棒的措施。
根据账面的推算，公司盈利和资产都是非常安全。
只是历史空白，也就是上市不到一年，我们不知道市场是如何评价。
不过，管理层指出Tampoi与Masai的资产已经经营超过10年。
从账目推算，这两家的确是成熟和利润高（Cap rate接近8%）
KIP REIT的账目有一个特别之处就是很清楚列出所有商场的账面：
我们可以每个季度跟踪推算每个商场的经营状况。
像这样细的账目实在少见，我只在CMMT的帐目看到，Hektar都做不到这点，应该给KIP REIT大大赞赏。
还有一点就是，它的gearing ratio 只有15%，实在少见。其他的REIT通常都是35%以上，如果帐目是正确无疑的话，它算是空前绝后了。
如果帐目是正确无疑的话，大股东是想公司上市后可以健康成长。
总结：
如果帐目是正确无疑的话，经营模式可以持续，那么以现在的市值，它算是很便宜的了。
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